Jiří Filip Prislofter på energivarer vækker bestemt stor interesse. XTB-analytiker Jiří Tyleček svarer på, om regeringen går i den rigtige retning, hvilke risici der er ved forslagene, og hvilke effekter kan CEZ-aktionærerne forvente.
I de seneste dage har den tjekkiske regering fastsat prisgrænser for el- og gaspriser. Synes du, det er et skridt i den rigtige retning?
Tiltagene går bestemt i den rigtige retning. Husholdninger og virksomheder skal støttes i krisetider, og befolkningen skal frigøres fra frygt for fremtiden. Desværre er der stadig ingen bestemt form for støtte. Lovgivningen mangler stadig at blive ændret for at vedtage pakken af ændringer.
Prislofter for el og gas betyder dog også en blankocheck til statskassen. Er du ikke bange for høj gæld?
Det er bestemt rigtigt, at hvis situationen på energimarkedet falder til ro, bør staten trække sig fra tilskud. Erfaringen viser, at det er meget politisk følsomt at annullere ydelser, og det er rigtigt, jeg er bange for, at vi ikke løber ind i store budgetunderskud i de kommende år.
En række økonomer advarer også om, at ethvert prisloft kan udløse en farlig situation med pludselig mangel på det givne produkt. Er disse bekymringer gyldige, og kan der være andre risici ved denne foranstaltning?
Prislofter er ikke-markedsmæssige tiltag, der ofte har høje omkostninger. På kort sigt kan dets indførelse være gavnligt i ekstreme situationer, men på lang sigt er det en vej til helvede. Et loft kan forlænge krisen, ja i sidste ende gøre den værre. Regeringen skal være meget forsigtig.
Hvor meget kan et loft for elprisen påvirke økonomien og CEZ-aktierne?
Det er et godt spørgsmål, og der er desværre ikke noget klart svar endnu. Det er stadig ikke sikkert, hvor stor en pengeko staten vil gøre af České Budějovice. Ifølge de seneste dokumenter skulle den europæiske løsning på loftpriser for producenter også betyde, at det ikke er muligt at indføre yderligere beskatning, den såkaldte vindfaldsskat. Loftet på 180 €/MWh for elektricitet produceret uden gas er stadig meget højere end, hvad selskabet har solgt elektricitet for i år og næste år. Og den tilbagevirkende beskatning i år er også stadig usikker. Men for at opsummere det, så ser det indtil videre ud til, at påvirkningen af virksomhedens økonomi formentlig bliver mindre end forventet. Men indtil alt er sort og hvidt, er der ingen sikkerhed.
Så tror du, at CEZ aktiekursen stadig kan fungere som et sådant alternativ til den generelle energivækst?
Desværre har Čez-aktier lidt meget i de seneste måneder på grund af usikkerheden omkring statens indgreb i energiindustrien. Jeg sikrede mig selv mod stigende energipriser med ČEZ-aktier i efteråret sidste år. Selvom jeg ikke klarede det så dårligt som bønderne i Chlumka, tør jeg godt sige, at uden den kommende regulering ville deres nuværende værdi være titusinder af procent højere. I den kommende online-udsendelse om emnet Energikrisen Jeg vil gerne spørge vores gæster, om det stadig giver mening at holde CEZ-aktier, eller om det er bedre at slippe af med dem.
Hvordan kunne situationen udvikle sig i den kommende vinter?
Jeg stoler på, at vi vil undgå det kritiske scenarie med en massenedlukning af industrien, selv om der er flere virksomhedsfejl. Det vil lykkes os at overvinde krisen, men vi vil fortsat betale høje beløb for energi, hvad enten det er på fakturaer fra leverandører eller gennem en stigning i statens budgetunderskud.
Jiří Tyleček, XTB-analytiker
Han blev fan af finansielle markeder under sine studier på universitetet, da han udførte sine første handler på børsen. Efter flere arbejdserfaringer begyndte han at arbejde som finansmarkedsanalytiker hos XTB med fokus på råvarehandel med olie og guld i spidsen. Inden for få år udvidede han sine interesser til også at omfatte centralbankvirksomhed. Han kom ind i Energies gennem aktierne i ČEZ. Hans nuværende arbejde omfatter fundamental analyse af valutapar, råvarer, aktier og aktieindekser. Intellektuelt forvandlede han sig selv fra en ihærdig tilhænger af det frie marked til en beslutsom liberal.
